大摩：上调长和目标价至 78 港元，维持“增持”评级
摩根士丹利发表研报指，长和出售英国电讯业务 49%权益是资产回收及变现策略的一部分，有助推动资产净值及收窄折让。该行维持对其“增持”评级，目标价由 61 港元上调至 78 港元，预期未来将有更多同类出售交易。该行采用分类加总估值法，将资产净值折让由 40%收窄至 30%(较十年平均值高 1 个标准差)，并将零售业务的目标市盈率由 12 倍上调至 15 倍，以反映欧洲前景改善。该行认为，长和 2026 年预测市盈率仅 11 倍、市账率 0.43 倍、自由现金流收益率达 8%，估值吸引，而强劲的资产负债表可能意味着回购或特别股息。