美国债市：短端领跌国债 强劲就业报告推升加息预期
美债周五全线下挫，收益率曲线呈强烈的熊市趋平走势。在强劲的 5 月非农就业报告发布后，未来几个月的加息溢价定价大幅攀升。美联储会期对应的 OIS 完全消化将在今年年底前加息 25 个基点的预期。短端和中端国债领跌，并将五年期国债和三十年期国债利差推至 2025 年 4 月以来的最窄水平。纽约时间下午 3 点刚过，美债收益率在接近日内高点附近交投，其中 2 年期美债收益率日内攀升约 12 个基点，长端收益率上涨约 3 个基点至 4 个基点。在剧烈的曲线平坦化行情中，两年期国债和十年期国债利差和五年期国债和三十年期国债利差日内分别收窄 4.5 个基点和 6.5 个基点大部分跌幅发生在早盘时段，主要受到强劲的 5 月就业报告影响。此后与美联储会期挂钩的 OIS 合约转向更为鹰派，完全计入到 12 月加息 25 个基点的预期，并预计政策利率峰值到明年年中回升至 4%以上。就业报告公布后引发的短端美债下挫，受到 12 月联邦基金期货一系列大宗交易的推波助澜，随着加息定价不断飙升，相关期货合约持续承压。