美银：上调美光目标价至 1550 美元，重申“买入”评级
美银证券发表报告指，美光再次交出强劲季度业绩，巩固了该行对记忆体在人工智能中角色的建设性看法，以及供应端日益增强的自律性支持更持久的周期。虽然战略客户协议(SCA)现已达 16 份，或适度限制短期定价上行空间，但它们通过与面临不断上升的记忆体税(约占 AI 资本开支 35%)的客户保持一致，显着增强了可见性并降低了波动性。估值仍具吸引力，股份隐含约 10%的自由现金流收益率，而该行预期在 2026 年 12 月《芯片法案》周年后，资本回报将显着提升。该行重申美光“买入”评级，上调未来年度每股盈利预测 4%至 7%，并基于分类加总估值法(SOTP)，将目标价从 1500 美元上调至 1550 美元，对核心记忆体业务估值为账面值的约 3 倍(此前为 2.5 倍)，数据中心/人工智能业务为 31 倍市盈率(保持不变)。