招商证券国际：腾讯混元 Hy3 跻身第一梯队 AI 产品生态加速
金十数据 7 月 7 日讯，招商证券国际发表报告指，腾讯(00700.HK)正式发布混元 Hy3 大模型。成本端方面，21B 激活参数使 Hy3 以远低于同能力旗舰模型的算力成本运行，API 输入价已降至 1 元，WorkBuddy 数据显示实际业务中 Token 消耗较 GLM-5.2 节省约 47%至 49%，这直接压低了腾讯云 AI 服务的边际成本，也为元宝、ima、微信读书等面向 C 端的大体量应用提供了可控的规模化条件。招商证券国际维持腾讯“增持”评级及目标价 632 港元，Hy3 正式发布验证了腾讯在后训练驱动的模型可靠性提升方面的执行能力，市场将重新评估腾讯 AI 资产的隐含价值。