AI 盛宴背后：全球股市坐在杠杆“火药桶”上
7 月 7 日午后，韩国交易所 KOSPI 指数下跌 8%触发熔断机制，交易暂停 20 分钟。随着存储双雄 SK 海力士和三星电子双双大跌，相关杠杆 ETF 也大幅下挫。其中：南方两倍做多海力士盘中一度跌逾 20%，最终全日下跌 15.64%；南方两倍做多三星电子下跌 16.44%。相较此前历史高点，两只产品的价格均已“腰斩”。高杠杆永远是一把双刃剑——今年以来，AI、半导体板块的凌厉涨势点燃了全球市场的做多热情，美国与韩国市场的杠杆交易工具随之急剧膨胀。其中，韩国杠杆 ETF 资产管理规模攀升至 450 亿美元的历史峰值。然而，随着近期韩国股指频繁触发熔断、波动率急剧攀升，杠杆交易“助涨更助跌”的杀伤力正从理论走向现实。近日，韩国央行及多家机构密集发布风险预警称，杠杆资金当前高度集中于科技权重股，其顺周期交易机制正从市场助推器演变为结构性“火药桶”，一旦趋势反转，无差别抛售与流动性危机或将席卷全球。（上海证券报）
7 月 7 日午后，韩国交易所 KOSPI 指数下跌 8%触发熔断机制，交易暂停 20 分钟。随着存储双雄 SK 海力士和三星电子双双大跌，相关杠杆 ETF 也大幅下挫。其中：南方两倍做多海力士盘中一度跌逾 20%，最终全日下跌 15.64%；南方两倍做多三星电子下跌 16.44%。相较此前历史高点，两只产品的价格均已“腰斩”。高杠杆永远是一把双刃剑——今年以来，AI、半导体板块的凌厉涨势点燃了全球市场的做多热情，美国与韩国市场的杠杆交易工具随之急剧膨胀。其中，韩国杠杆 ETF 资产管理规模攀升至 450 亿美元的历史峰值。然而，随着近期韩国股指频繁触发熔断、波动率急剧攀升，杠杆交易“助涨更助跌”的杀伤力正从理论走向现实。近日，韩国央行及多家机构密集发布风险预警称，杠杆资金当前高度集中于科技权重股，其顺周期交易机制正从市场助推器演变为结构性“火药桶”，一旦趋势反转，无差别抛售与流动性危机或将席卷全球。（上海证券报）
