汇丰策略师 Kettner 认为第三季度“美国例外论”将面临风险
汇丰多资产策略团队预计，今年以来驱动全球市场的“美国例外论”交易将在第三季度有所降温。由 Max Kettner 领导的团队重申，对股票维持最高配建议，认为市场对 AI 投资过度、地缘政治风险、美国利率进一步上升以及风险偏好过热的担忧被过度放大。该团队指出，在进入今年下半年之际，市场对风险资产的情绪和仓位整体仍处于中性水平。鉴于亚洲市场波动加剧，汇丰结束对新兴市场股票的超配建议，转而将欧洲股票，尤其是欧洲银行股上调至超配，认为投资者可能会从芯片股交易转向其他板块。Kettner 写道，“展望第三季度后期，美国例外论交易将有所降温。”他认为，这一变化起初将有利于风险资产，但随后市场情绪可能会转变为“坏消息就是坏消息”模式。汇丰重申超配高收益债券和新兴市场信用债，低配投资级信用债，并继续低配原油，理由是市场将面临“小规模供应过剩”。