新华社：韩国股市为何“涨得快、跌得也快”
首先，指数高度依赖少数龙头企业。三星电子和 SK 海力士两家公司市值占 KOSPI 权重超过四成，意味着两家公司股价涨跌，很大程度上决定指数走势。当市场集中押注 AI 产业时，指数上涨速度明显快于大多数个股；一旦资金撤离相关板块，市场则易出现同步下跌。

其次，近年来大量资金通过单一股票交易型开放式指数基金（ETF）进一步放大市场波动。这类产品在韩国市场追踪三星电子或 SK 海力士单一股票，并将每日涨跌幅放大两倍。例如，股票上涨 5%，ETF 产品理论上涨幅约为 10%；反之亦然。业内人士指出，这类产品能够在上涨行情中放大收益，但当市场反复震荡时，由于每天都需调整仓位，即使标的股价和最初买入时持平，投资者也可能出现明显亏损，遭受“波动损耗”。

近期韩国市场震荡加剧后，多只 ETF 价格跌破发行价，总规模较高点缩水近 3 万亿韩元（1 美元约合 1512 韩元）。

此外，本轮行情还吸引了大量个人投资者借助融资融券和杠杆产品入市，使市场对消息面的反应更加敏感，短期波动进一步放大。