光伏踩过的坑，AI 能否避开？
实际上，就像光伏行业的能源转型一样，AI 智能化也是长期趋势，但重资产行业的资本开支存在滞后性，高景气阶段集体扩产，几乎必然在未来带来过剩压力，周期顶峰利润畸高，静态 PE 看似很低，一旦供给追上需求，则带来盈利回落，估值和业绩将出现双杀。不过，分析人士也认为，存储芯片等行业的技术壁垒极高，寡头垄断的格局可以让参与者享受更长时间的成长溢价，周期波动被平滑，但依然无法脱离宏观资本开支的大周期约束。（券商中国）