华泰证券：三季度 10 年国债运行区间仍在 1.70%-1.80%，上限仍难超过 1.9%
华泰证券指出，三季度往往是债市的“多事之秋”，在极致窄幅波动后容易变盘。其中，传统因素影响钝化，趋势性调整风险有限，而评级调整导致的抛压、定制基金整改、机构行为、风险偏好扰动与海外变量需要提防。华泰判断三季度 10 年国债运行区间仍在 1.70%-1.80%，上限仍难超过 1.9%。操作上继续攻守兼备，3 年以内利率债价值有限，长端利率在窄幅波动下核心看赔率，若 10 年国债接近 1.80%、30-10 年利差走扩至 50BP 以上，博弈价值将提升。3-5 年高等级仍可挖掘票息与骑乘机会，评级整顿下不做信用下沉，二永债相对吸引力上升；存单赔率尚可，但需警惕区域银行接管事件带来的弱资质分化。
华泰证券指出，三季度往往是债市的“多事之秋”，在极致窄幅波动后容易变盘。其中，传统因素影响钝化，趋势性调整风险有限，而评级调整导致的抛压、定制基金整改、机构行为、风险偏好扰动与海外变量需要提防。华泰判断三季度 10 年国债运行区间仍在 1.70%-1.80%，上限仍难超过 1.9%。操作上继续攻守兼备，3 年以内利率债价值有限，长端利率在窄幅波动下核心看赔率，若 10 年国债接近 1.80%、30-10 年利差走扩至 50BP 以上，博弈价值将提升。3-5 年高等级仍可挖掘票息与骑乘机会，评级整顿下不做信用下沉，二永债相对吸引力上升；存单赔率尚可，但需警惕区域银行接管事件带来的弱资质分化。
