华福证券：维持贵州茅台“买入”评级，随行就市再提价
华福证券研报指出，贵州茅台公司决定自 2026 年 7 月 18 日零时起，对飞天 53%vol500ml 贵州茅台酒（2026）在 i 茅台平台的零售价由 1539 元/瓶上调至 1639 元/瓶（上调 100 元、幅度约 6.5%），销售合同价由 1269 元/瓶上调至 1369 元/瓶（上调 100 元、幅度约 7.9%）。本次对普飞的提价，是公司继 2026 年 3 月 31 日之后，年内对普飞的二次提价。此次调价依据《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》，依循“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”的基本准则，旨在维护市场秩序。公司本轮市场化改革，“价格”是核心主线，目前看已逐步形成“小步快跑”提价模式，当下来到第三阶段。以当前市值计，公司对应股息率在 4%以上，估值与回报的安全边际充足；基本面已现企稳向上态势，市场化改革持续带来超出预期的积极变化，维持“买入”评级。
华福证券研报指出，贵州茅台公司决定自 2026 年 7 月 18 日零时起，对飞天 53%vol500ml 贵州茅台酒（2026）在 i 茅台平台的零售价由 1539 元/瓶上调至 1639 元/瓶（上调 100 元、幅度约 6.5%），销售合同价由 1269 元/瓶上调至 1369 元/瓶（上调 100 元、幅度约 7.9%）。本次对普飞的提价，是公司继 2026 年 3 月 31 日之后，年内对普飞的二次提价。此次调价依据《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》，依循“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”的基本准则，旨在维护市场秩序。公司本轮市场化改革，“价格”是核心主线，目前看已逐步形成“小步快跑”提价模式，当下来到第三阶段。以当前市值计，公司对应股息率在 4%以上，估值与回报的安全边际充足；基本面已现企稳向上态势，市场化改革持续带来超出预期的积极变化，维持“买入”评级。
