日本进口激增扩大了贸易逆差 日本央行压力加剧
金十数据 7 月 22 日讯，受日元疲软和油价飙升的影响，日本 6 月份进口额同比增长 25.4%，达到创纪录的 11.3 万亿日元（约 692.5 亿美元）。这一增幅超过了市场此前 21%的预期，也是自 2022 年 11 月以来的最快增速，使 6 月份贸易逆差达 4069 亿日元（约 24.9 亿美元），远高于此前预测的 1200 亿日元。尽管原油进口量同比下降 13.7%，但进口额却飙升 59.3%，以日元计价的单位价格也创下历史新高，凸显出当前通胀压力很大程度上由汇率因素推动，而非需求增长驱动。这意味着，相比于短期内石油需求可能发生的变化，日元升值对缓解进口成本压力的作用更为显著。在出口方面，与人工智能相关的数据中心需求带来的韧性，则为日本央行提供了一个可用于抵消通胀风险的实际经济增长支撑。这种组合因素表明，日本央行更可能采取谨慎、渐进式的加息路径，而不是突然大幅收紧政策。目前市场预计日本央行下周将维持利率不变，但仍将保持紧缩政策倾向。