国盛证券：维持长春高新“买入”评级，中长期增长目标清晰
国盛证券研报指出，长春高新业绩筑底信号明确，中长期增长目标清晰。公司发布金赛药业限制性股票激励草案，授予价格 38.08 元/股，激励对象不超过 256 人，均为金赛核心管理、技术及业务骨干。方案深度绑定核心骨干利益，利于稳定人才团队；中长期较高营收与 ROE 目标，体现公司对存量产品渗透、创新管线商业化兑现的信心。对比 2025 年金赛营收 98.19 亿元，2026 年目标基本持平，2027-2028 年目标增速分别为 30.6%、25.8%。2025 年创新成果持续兑现，自主研发的 1 类创新单抗药物金蓓欣（伏欣奇拜单抗）成功获批，填补国内急性痛风性关节炎治疗空白，同时持续拓展多适应症打造平台化药物集群，核心管线 GS098 顺利完成海外权益授权，实现创新技术出海突破，管线商业化与国际化能力持续验证，为公司 2027-2028 年业绩持续高增提供充足储备。不考虑一次性因素影响，结合股权激励目标，预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 10.5、15.7、20.5 亿元，对应增速分别为 577%，50%，30%，对应 PE29.3X/19.5X/15.0X。维持“买入”评级。
国盛证券研报指出，长春高新业绩筑底信号明确，中长期增长目标清晰。公司发布金赛药业限制性股票激励草案，授予价格 38.08 元/股，激励对象不超过 256 人，均为金赛核心管理、技术及业务骨干。方案深度绑定核心骨干利益，利于稳定人才团队；中长期较高营收与 ROE 目标，体现公司对存量产品渗透、创新管线商业化兑现的信心。对比 2025 年金赛营收 98.19 亿元，2026 年目标基本持平，2027-2028 年目标增速分别为 30.6%、25.8%。2025 年创新成果持续兑现，自主研发的 1 类创新单抗药物金蓓欣（伏欣奇拜单抗）成功获批，填补国内急性痛风性关节炎治疗空白，同时持续拓展多适应症打造平台化药物集群，核心管线 GS098 顺利完成海外权益授权，实现创新技术出海突破，管线商业化与国际化能力持续验证，为公司 2027-2028 年业绩持续高增提供充足储备。不考虑一次性因素影响，结合股权激励目标，预计 2026-2028 年公司归母净利润分别为 10.5、15.7、20.5 亿元，对应增速分别为 577%，50%，30%，对应 PE29.3X/19.5X/15.0X。维持“买入”评级。
