长江证券：宁德时代盈利延续稳健增长，大额回购强化信心，继续推荐
长江证券研报指出，宁德时代盈利延续稳健增长，大额回购强化信心。上半年实现归母净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98%；其中 2026Q2 实现归母净利润 225.46 亿元，同比增长 36.46%。就上半年来看，公司披露产量为 498GWh，产能利用率维持在 94.86%的高位。拆分 2026Q2 来看，预计公司二季度销量维持稳健增长，环比有小幅增长，阶段性确收节奏偏弱主要受资源价格高位影响，但我们认为相关需求仅为阶段性推迟，下半年确收规模有望明显提升。同时，宁德时代本次宣布了新一轮回购方案，拟使用不低于人民币 200 亿元、不超过 400 亿元自有或自筹资金，回购公司股份用于注销并减少公司注册资本，回购价格上限为 573 元/股。此外，公司将实施中期分红，每 10 股派发现金分红人民币 14.11 元（含税），对应 64.9 亿元。综合来看，预计公司 2026、2027 年归母净利润 945、1171 亿元，对应 PE 分别为 20、16X，继续推荐。
长江证券研报指出，宁德时代盈利延续稳健增长，大额回购强化信心。上半年实现归母净利润 432.84 亿元，同比增长 41.98%；其中 2026Q2 实现归母净利润 225.46 亿元，同比增长 36.46%。就上半年来看，公司披露产量为 498GWh，产能利用率维持在 94.86%的高位。拆分 2026Q2 来看，预计公司二季度销量维持稳健增长，环比有小幅增长，阶段性确收节奏偏弱主要受资源价格高位影响，但我们认为相关需求仅为阶段性推迟，下半年确收规模有望明显提升。同时，宁德时代本次宣布了新一轮回购方案，拟使用不低于人民币 200 亿元、不超过 400 亿元自有或自筹资金，回购公司股份用于注销并减少公司注册资本，回购价格上限为 573 元/股。此外，公司将实施中期分红，每 10 股派发现金分红人民币 14.11 元（含税），对应 64.9 亿元。综合来看，预计公司 2026、2027 年归母净利润 945、1171 亿元，对应 PE 分别为 20、16X，继续推荐。
