杰富瑞：亚马逊 AWS 收入连续第五个季度增长加速，目标价升至 330 美元
杰富瑞发表研报指，亚马逊第二季度业绩全方位表现强劲，AWS 收入同比增长 37%，经营利润率达 39.4%，仅较 2025 年首季的历史高位低 10 个基点；整体经营利润率 13.7%，再创新高；核心零售销售同比增长 15%，为疫情以来最高水平。AWS 积压订单按季增至 1,320 亿美元，包括来自 Anthropic 的约 1000 亿美元。管理层将今年现金资本开支指引由 2000 亿美元上调至 2200 亿美元，高于市场预期的 2150 亿美元，但该行认为需求清晰足以支持有关投资。该行看好 AWS 收入连续第五个季度增长加速，积压订单亦自 2024 年第三季以来增长两倍，逼近 5000 亿美元，反映 2026 年供应受限，相信明年情况将持续，2028 年需求已显著浮现。该行目前预测亚马逊 2026 财年收入同比增长约 15.5%，经营利润率约 13.1%，并将目标价从 320 美元上调至 330 美元，维持“买入”评级。
杰富瑞发表研报指，亚马逊第二季度业绩全方位表现强劲，AWS 收入同比增长 37%，经营利润率达 39.4%，仅较 2025 年首季的历史高位低 10 个基点；整体经营利润率 13.7%，再创新高；核心零售销售同比增长 15%，为疫情以来最高水平。AWS 积压订单按季增至 1,320 亿美元，包括来自 Anthropic 的约 1000 亿美元。管理层将今年现金资本开支指引由 2000 亿美元上调至 2200 亿美元，高于市场预期的 2150 亿美元，但该行认为需求清晰足以支持有关投资。该行看好 AWS 收入连续第五个季度增长加速，积压订单亦自 2024 年第三季以来增长两倍，逼近 5000 亿美元，反映 2026 年供应受限，相信明年情况将持续，2028 年需求已显著浮现。该行目前预测亚马逊 2026 财年收入同比增长约 15.5%，经营利润率约 13.1%，并将目标价从 320 美元上调至 330 美元，维持“买入”评级。
