Snap 分析师电话会议要点总结：预计 AR 眼镜面世前将迎来强劲销售增长
一、首席执行官斯皮格尔（Evan Spiegel）和首席财务官道格·霍特（Doug Hott）向分析师和投资者详细阐述了公司的财务业绩、AI 驱动的运营模式、广告与多元化变现进展，以及下一代增强现实（AR）眼镜 Specs 的长期布局。
1、营收与利润显著改善：Q2 营收同比增长 19%至 16 亿美元；其中广告收入增长 9%，其他收入飙升 85%。毛利率提升至 58%。调整后 EBITDA 达到 2.50 亿美元。
2、用户基数持续扩大：月活跃用户数（MAU）达到 9.71 亿，日活跃用户数（DAU）达到 4.93 亿。北美 DAU 在上个季度稳定在 9,200 万，且 35 岁及以上人群增长明显。
3、明确的核心财务目标：管理层强调，每股自由现金流（FCF） 将作为公司未来的首要财务指标。公司已连续八个季度实现自由现金流正数，并将通过 FCF 资金回购股票以抵消股权激励带来的稀释，维持股本稳定。
二、AI 赋能的运营与广告变革。
1、内部运营效率大幅提升：AI 工具的引入显著提高了研发与客服效率。每位工程师的提交代码量同比增加了 75%，AI 代码审查工具覆盖了 90%的 Pull Request。AI 客服每月处理约 390 万个问题，自年初以来将工单量减少了 62%。
2、广告转化与自动化效果显著：AI 智能广告系列（Smart Campaign）降低了广告主的获取成本，应用安装成本（CPI）下降 8%，购买成本下降 18%，应用内购买量大增 128%。平台整体广告转化量同比暴增 56%。AI 首次审核广告图像的自动化率从去年同期的 40%提升至近 90%。
一、首席执行官斯皮格尔（Evan Spiegel）和首席财务官道格·霍特（Doug Hott）向分析师和投资者详细阐述了公司的财务业绩、AI 驱动的运营模式、广告与多元化变现进展，以及下一代增强现实（AR）眼镜 Specs 的长期布局。
1、营收与利润显著改善：Q2 营收同比增长 19%至 16 亿美元；其中广告收入增长 9%，其他收入飙升 85%。毛利率提升至 58%。调整后 EBITDA 达到 2.50 亿美元。
2、用户基数持续扩大：月活跃用户数（MAU）达到 9.71 亿，日活跃用户数（DAU）达到 4.93 亿。北美 DAU 在上个季度稳定在 9,200 万，且 35 岁及以上人群增长明显。
3、明确的核心财务目标：管理层强调，每股自由现金流（FCF） 将作为公司未来的首要财务指标。公司已连续八个季度实现自由现金流正数，并将通过 FCF 资金回购股票以抵消股权激励带来的稀释，维持股本稳定。
二、AI 赋能的运营与广告变革。
1、内部运营效率大幅提升：AI 工具的引入显著提高了研发与客服效率。每位工程师的提交代码量同比增加了 75%，AI 代码审查工具覆盖了 90%的 Pull Request。AI 客服每月处理约 390 万个问题，自年初以来将工单量减少了 62%。
2、广告转化与自动化效果显著：AI 智能广告系列（Smart Campaign）降低了广告主的获取成本，应用安装成本（CPI）下降 8%，购买成本下降 18%，应用内购买量大增 128%。平台整体广告转化量同比暴增 56%。AI 首次审核广告图像的自动化率从去年同期的 40%提升至近 90%。
