美图业绩预告超预期 瑞银、高盛给予“买入”评级
近日，美图公司发布 2026 上半年业绩预告，显示付费订阅用户数创新高，生产力应用 ARR、AI 算力点消费额快速增长。高盛、瑞银、美银等多家大行发布报告，指美图目前估值偏低，维持“买入”评级。据公告，美图预计 2026 上半年经调整归母净利润可能实现 36%至 40%的同比增长。瑞银报告称，这一净利润超出市场预期和共识预测 4%至 12%。当前美图估值为 2027 预期市盈率 9-10 倍，仍给予“买入”评级，目标价 7.2 港元。 公告披露，截至 2026 年 6 月，美图付费订阅用户数超 1844 万，影像与设计产品收入同比增长 30.9%达约 18 亿元。美银报告称，预计 2026 上半年美图影像与设计产品的每用户平均收入（ARPU）同比增长 6%。AI 算力点消费金额的强劲增长，表明用户对 AI 驱动的视觉创作工作流参与度持续加深，有望进一步推动生产力应用的 ARPU 提升。 美银认为，美图付费订阅用户增长与运营杠杆推动基本面持续向好，且目前估值水平处于较低位，PEG 仅为 0.3 倍，而美国领先的同行平均约为 1 倍，因此维持“买入”评级，目标价 7.4 港元。 截至 2026 年 6 月，美图 AI 生产力应用 ARR 同比增长 47.8%至超 6.2 亿元。高盛报告认为，这主要得益于开拍和 Vmake 的强劲增长。而新推出的 AI 音乐视频生成产品 MVLAND 在三个月内实现 ARR 翻倍，反映出用户对新产品的需求及公司快速开发新品并带来增量收入的能力。 高盛表示，对于新功能和新产品推动付费率提升保持乐观，并看好 MVLAND、Picchi 等新产品的贡献，维持“买入”评级，目标价 12.3 港元。（新浪科技）
近日，美图公司发布 2026 上半年业绩预告，显示付费订阅用户数创新高，生产力应用 ARR、AI 算力点消费额快速增长。高盛、瑞银、美银等多家大行发布报告，指美图目前估值偏低，维持“买入”评级。据公告，美图预计 2026 上半年经调整归母净利润可能实现 36%至 40%的同比增长。瑞银报告称，这一净利润超出市场预期和共识预测 4%至 12%。当前美图估值为 2027 预期市盈率 9-10 倍，仍给予“买入”评级，目标价 7.2 港元。 公告披露，截至 2026 年 6 月，美图付费订阅用户数超 1844 万，影像与设计产品收入同比增长 30.9%达约 18 亿元。美银报告称，预计 2026 上半年美图影像与设计产品的每用户平均收入（ARPU）同比增长 6%。AI 算力点消费金额的强劲增长，表明用户对 AI 驱动的视觉创作工作流参与度持续加深，有望进一步推动生产力应用的 ARPU 提升。 美银认为，美图付费订阅用户增长与运营杠杆推动基本面持续向好，且目前估值水平处于较低位，PEG 仅为 0.3 倍，而美国领先的同行平均约为 1 倍，因此维持“买入”评级，目标价 7.4 港元。 截至 2026 年 6 月，美图 AI 生产力应用 ARR 同比增长 47.8%至超 6.2 亿元。高盛报告认为，这主要得益于开拍和 Vmake 的强劲增长。而新推出的 AI 音乐视频生成产品 MVLAND 在三个月内实现 ARR 翻倍，反映出用户对新产品的需求及公司快速开发新品并带来增量收入的能力。 高盛表示，对于新功能和新产品推动付费率提升保持乐观，并看好 MVLAND、Picchi 等新产品的贡献，维持“买入”评级，目标价 12.3 港元。（新浪科技）
