长江证券：维持东鹏饮料“买入”评级，第三曲线渐成，股东回报提升
长江证券研报指出，东鹏饮料第三曲线渐成，股东回报提升。公司 2026H1 归母净利润 28.67 亿元（+20.72%），Q2 归母净利润 16.09 亿元（+15.39%）。公司表现远超行业，具备韧性。首次披露茶饮料收入规模，2026H1 公司茶饮料收入达到 10.6 亿元，收入占比达 8.5%，第三曲线初具雏形。产品吨价提升，公司毛利率改善，公司重视股东回报，积极提升分红比例。公司预计 2026-2028 年现金分红（包含回购）比例不低于 80%，股东回报加强。饮料行业增长依赖于新品类迭代+渗透率提升，公司渠道力加强，静待未来新品周期表现。认为公司在成长期持续加强网点深耕，为未来发展打下基础，具备长期发展潜力。我们预计 2026/2027 年 EPS 为 7.16/8.53 元，对应 PE 为 17X/14X，维持“买入”评级。
长江证券研报指出，东鹏饮料第三曲线渐成，股东回报提升。公司 2026H1 归母净利润 28.67 亿元（+20.72%），Q2 归母净利润 16.09 亿元（+15.39%）。公司表现远超行业，具备韧性。首次披露茶饮料收入规模，2026H1 公司茶饮料收入达到 10.6 亿元，收入占比达 8.5%，第三曲线初具雏形。产品吨价提升，公司毛利率改善，公司重视股东回报，积极提升分红比例。公司预计 2026-2028 年现金分红（包含回购）比例不低于 80%，股东回报加强。饮料行业增长依赖于新品类迭代+渗透率提升，公司渠道力加强，静待未来新品周期表现。认为公司在成长期持续加强网点深耕，为未来发展打下基础，具备长期发展潜力。我们预计 2026/2027 年 EPS 为 7.16/8.53 元，对应 PE 为 17X/14X，维持“买入”评级。
