机构：三星股东回报规模有望扩大至多 20 倍 Q3 营业利润可达去年同期 9 倍
KB 证券将三星电子评级定为强力买入，目标价维持 60 万韩元不变。 KB 证券指出：“三星电子是当前全球第一大 DRAM 厂商，但其市值仅比排名第三的美光科技高出 4%；即便考虑美元溢价因素，这一估值水平也明显不合理。预计 2027 年三星电子 HBM 平均售价同比将实现翻倍以上增长，同时三星 HBM4 市场份额有望达到 44%，位居全球首位。” KB 证券测算，三星电子新版股东回报政策每年分红及回购总额或将达到 100 万亿—200 万亿韩元。倘若落地实施，对比当前每年 9.8 万亿韩元的规模，将提升 10 至 20 倍，有望推动股价价值重估。 KB 证券表示：“以当前股价 23.1 万韩元计算，股息收益率将超过 7%。”尽管近期股价表现疲软，但三星电子基本面根基稳固。美国大型科技企业的存储需求仅得到约 60%的满足，行业供需持续紧张。在新建存储晶圆厂投产前，供给紧缺局面预计还将持续三年。 KB 证券预测，三星电子第三季度营业利润可达 112 万亿韩元，为去年同期的 9 倍。