“恐慌指数”跌至年内低位 科技股高位震荡
本周美股各大指数表现分化，标普 500 迎来 7800 点里程碑的同时道指结束周线两连阳。美国通胀数据叠加零售销售下滑，提升了美联储 9 月暂停加息的概率；与此同时，特朗普政府对中东局势释放的信号，成为打压风险偏好的理由。 未来一周，随着财报季临近尾声，地缘政治因素和美联储货币政策预期或重新主导市场，而衡量市场波动性的芝商所“恐慌指数”VIX 跌至年内低位，可能酝酿着新一轮波动的风险。 牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨在接受记者采访时表示，美国物价最大的不确定性变量仍是能源价格，中东冲突可以把通胀推向完全不同的方向。核心通胀已经回落至 2.5%，但自 2021 年之后就很难进一步跌破该水平，这也给美联储鹰派提供了支持继续加息的论据。他认为，长期来看，AI 带来的生产率提升有望抑制通胀；但短期，数据中心、半导体、存储芯片的巨额需求，已经推高科技板块部分环节的价格，对 AI 长期抗通胀的前景形成短期对冲。（第一财经）
本周美股各大指数表现分化，标普 500 迎来 7800 点里程碑的同时道指结束周线两连阳。美国通胀数据叠加零售销售下滑，提升了美联储 9 月暂停加息的概率；与此同时，特朗普政府对中东局势释放的信号，成为打压风险偏好的理由。 未来一周，随着财报季临近尾声，地缘政治因素和美联储货币政策预期或重新主导市场，而衡量市场波动性的芝商所“恐慌指数”VIX 跌至年内低位，可能酝酿着新一轮波动的风险。 牛津经济研究院高级经济学家鲍勃·施瓦茨在接受记者采访时表示，美国物价最大的不确定性变量仍是能源价格，中东冲突可以把通胀推向完全不同的方向。核心通胀已经回落至 2.5%，但自 2021 年之后就很难进一步跌破该水平，这也给美联储鹰派提供了支持继续加息的论据。他认为，长期来看，AI 带来的生产率提升有望抑制通胀；但短期，数据中心、半导体、存储芯片的巨额需求，已经推高科技板块部分环节的价格，对 AI 长期抗通胀的前景形成短期对冲。（第一财经）
