美银证券：泡泡玛特上半年业绩逊预期下调盈利预测及目标价至 153 港元
金十数据 8 月 21 日讯，美银证券发表报告指，泡泡玛特(09992.HK)半年业绩低于预期。该行下调 2026/2027 年经调整每股盈利预测 22%/24%，目标价由 160 港元下调 4%至 153 港元。美银预测 2026 财年经调整纯利为 106.5 亿元，意味下半年按年倒退 36%。现价相当于 2026 年预测市盈率约 13 倍，接近历史低位，且 2025 至 2028 年经调整纯利复合年增长仅为低单位数，估值似乎合理。因此维持“中性”评级，并认为股价下行空间有限，主要支持因素包括：1)未来 6 个月 20 亿至 50 亿元人民币股份回购计划(相当于市值 1.1%至 2.8%)；2)下半年汇兑亏损影响减弱(上半年汇兑亏损约 7 亿元人民币)；3)知名投资者段永平持股增至 7.7%，或提供市场情绪支持。整体而言，该行认为在当前增长阵痛与长远前景之间，风险回报大致平衡。