国盛证券：维持家家悦“增持”评级，商品与供应链持续夯实
国盛证券研报指出，家家悦 26Q2 毛利率提升，商品与供应链持续夯实。26H1 归母净利润 1.86 亿元/同比+1.77%，26H1 经营总体稳健，26Q2 收入与利润短期承压。公司得益于区域密集布局、多业态协同、供应链建设，构筑强竞争壁垒；近年外省已有显著减亏趋势，同店企稳+省外减亏，叠加供应链改革带来毛利率提升，已步入利润弹性释放期。预计公司 2026-2028 年归母净利润各 2.22 亿元、2.66 亿元、3.15 亿元，同比增长 10.4%、20.0%、18.5%。维持“增持”评级。
国盛证券研报指出，家家悦 26Q2 毛利率提升，商品与供应链持续夯实。26H1 归母净利润 1.86 亿元/同比+1.77%，26H1 经营总体稳健，26Q2 收入与利润短期承压。公司得益于区域密集布局、多业态协同、供应链建设，构筑强竞争壁垒；近年外省已有显著减亏趋势，同店企稳+省外减亏，叠加供应链改革带来毛利率提升，已步入利润弹性释放期。预计公司 2026-2028 年归母净利润各 2.22 亿元、2.66 亿元、3.15 亿元，同比增长 10.4%、20.0%、18.5%。维持“增持”评级。
