申万宏源证券：反弹可能延续到 9 月下旬
申万宏源证券认为，短期市场走势符合 AI 产业链重拾强势“四步走”推演。超跌反弹后，AI 产业扰动再次出现，叠加了对美债收益率高企担忧，出现了二次探底行情。中短期判断不变，反弹可能延续到 9 月下旬，行稳致远政策发力，长中短期乐观预期可能集中发酵，这可能才是本轮反弹行情的高点。配置方面，9 月反弹延续，结构选择重点是寻找在超跌反弹中，能够更大程度上修复跌幅的方向。AI 链内部更加关注非机构重仓方向，国产算力链和 AI 小盘股“中期掩护短期”。另外，全球算力链中，景气向下拐点出现较晚，短期有新增催化的方向，也容易兑现高弹性，典型是存储和 PCB，这些产业链也需挖掘新的算力通胀细分和新标的。