国信证券：市场或将进入新一轮结构性上行阶段
国信证券认为，向后看，市场或将迎来反弹，8 月中报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点，财报季有望是下半年相对不错的配置窗口。市场当前的核心担忧在于海外 AI capex 可持续性，但 2020 年以来至少两轮类似辩论最终均由下一期业绩数据终结，每次辩论都会伴随板块 10%-20%的回调，随后行情在数月内完成修复。当前国内外科技盈利均保持高增长，同时整体盈利增速也在 PPI 的带动下持续回升，全 A 非金融中报盈利增速有望达两位数。叠加政策层面的系统性支持以及 A 股对海外冲击的敏感性持续下降，市场或将进入新一轮结构性上行阶段。