高盛：AI 交易远未终结
高盛在最新发布的报告中指出，目前 AI 交易的叙事逻辑正经历快速切换：随着算力成本持续下行，市场的关注焦点已从“谁是大规模资本开支的赢家”转向“谁是 AI 大规模普及浪潮中的真正受益者”。高盛表示，当前的仓位出清叠加依然强劲的 AI 基本面，为 9 月份市场重新承担风险奠定了更为健康的基础。高盛认为，AI 交易远未终结，但 AI 交易已经从过去的“普涨行情”，进入了一个更加依赖基本面、盈利预期和估值错配的阶段。在战术层面，高盛建议围绕“股价与每股盈利大幅背离”的机会进行交易，并指出存储板块和数据中心板块的估值缺口最为突出，是目前最具吸引力的战术性机会。从高盛编制的加权平均净利润预期与加权平均市值对比来看，上述两个板块的盈利修复尚未充分反映在股价之中。高盛表示，英伟达二季度财报是下一个关键催化剂，此后密集的 9 月行业会议季也将为市场提供重要支撑。