巴克莱：欧洲房地产股估值应围绕现金流展开
巴克莱分析师重新调整欧洲地产股估值方法，转为以自由现金流为核心的估值框架，必要时辅以股息贴现模型。此次摒弃此前会计总回报估值方法，带来多项评级调整：Safestore、Segro 上调评级；Big Yellow、Unite、Merlin Properties、Swiss Prime、Shurgard 遭下调。估值逻辑的转变，体现分析师对该行业投资评估思路：“应当将其视作一批运营实体，依靠合同保障获取收入、实现现金流增长，而非静态地产资产组合，主要依靠估算的定期总资产价值进行定价。”