中金：超节点重塑国产算力，海外 AI 高景气延续
中金公司发布研报称，截至 2026 年 8 月 14 日，SW 通信指数、通信设备板块点数较年初分别上涨 36.3%、44.9%，大幅跑赢大盘。上半年海外算力链与产业链涨价行情贯穿，全球 CSP 资本开支上调、Token 需求爆发、1.6T 光模块放量及 AI 产业链业绩兑现共同驱动板块表现。继续看好 AI 算力成长主线，建议关注两大机会：1）国产算力：政策将算力提升至国家级基础设施高度，国产大模型持续迭代，超节点推动竞争从单卡性能向系统效率演进，关注服务器、交换机及液冷等环节；2）海外算力：CSP 资本开支与云计算订单维持高景气，AI ASIC 加速放量，800G/1.6T 及 scale-up 光互连持续升级，关注 ASIC、光模块等产业链。
中金公司发布研报称，截至 2026 年 8 月 14 日，SW 通信指数、通信设备板块点数较年初分别上涨 36.3%、44.9%，大幅跑赢大盘。上半年海外算力链与产业链涨价行情贯穿，全球 CSP 资本开支上调、Token 需求爆发、1.6T 光模块放量及 AI 产业链业绩兑现共同驱动板块表现。继续看好 AI 算力成长主线，建议关注两大机会：1）国产算力：政策将算力提升至国家级基础设施高度，国产大模型持续迭代，超节点推动竞争从单卡性能向系统效率演进，关注服务器、交换机及液冷等环节；2）海外算力：CSP 资本开支与云计算订单维持高景气，AI ASIC 加速放量，800G/1.6T 及 scale-up 光互连持续升级，关注 ASIC、光模块等产业链。
