交银国际：小鹏集团-W 维持“买入”评级 目标价下调至 76.70 港元
交银国际发布研报，维持小鹏集团-W（09868）“买入”评级，但考虑 3Q26 增长低于此前预期及盈利兑现节奏后移，该行下调目标价至 76.70 港元，以反映 2026 年收入预测下调，目标估值降至 1.5 倍 2026 年市销率。该行将 2026-28 年销量预测由 51.8/64.9/72.8 万辆下调至 45.5/55.5/65.0 万辆，收入预测下调至 907/1134/1354 亿元。公司 3Q26 收入指引 217–234 亿元，较市场一致预期低约 15%，汽车业务盈利拐点大概率后移至 4Q26。
交银国际发布研报，维持小鹏集团-W（09868）“买入”评级，但考虑 3Q26 增长低于此前预期及盈利兑现节奏后移，该行下调目标价至 76.70 港元，以反映 2026 年收入预测下调，目标估值降至 1.5 倍 2026 年市销率。该行将 2026-28 年销量预测由 51.8/64.9/72.8 万辆下调至 45.5/55.5/65.0 万辆，收入预测下调至 907/1134/1354 亿元。公司 3Q26 收入指引 217–234 亿元，较市场一致预期低约 15%，汽车业务盈利拐点大概率后移至 4Q26。
