中信证券：伴随 FDE 交付效率改善 预计头部 CSP、平台应用软件厂商业绩将跟随受益
中信证券研报称，FDE 作为客户场景识别到生产部署的端到端交付机制，已在模型厂商、CSP（云服务提供商）、软件厂商等主要产业环节达成基础共识，并成为当下弥合 AI 时代基础模型能力、企业场景之间鸿沟的主要、务实方式。FDE 模式下，模型厂商，CSP、软件厂商的相对竞争力有望持续提升，产业底层运行逻辑亦有望逐步向传统云计算、SaaS 模式靠拢。伴随 FDE 交付效率改善，预计头部 CSP、平台应用软件厂商业绩将跟随受益，估值定价逻辑亦有望在现有悲观预期基础上显著改善。