道明证券：美财政部加码长债回购料使 10 年期期限溢价下降约 5 个基点
道明证券表示，美国财政部计划将 10 年至 30 年期国债回购规模“至少提高一倍”，如果每次操作的最高回购规模为 40 亿美元，可能令 10 年期国债期限溢价下降约 5 个基点。道明证券利率策略师 Molly Brooks 在一份研究报告中表示：“如果财政部将每次回购操作的最高规模提高至 40 亿美元，每季度可进一步减少 180 亿美元的长端国债供给。我们估计，这将使期限溢价下降约 5 个基点”。Brooks 称，目前期限溢价已下降约 13 个基点，“这表明部分市场参与者可能预期回购规模会更大，或者长期国债拍卖规模可能下降”。Brooks 表示，缩减长端国债拍卖规模将更符合财政部“定期且可预测”的发债策略，并称，如果偏离这一可预测模式，反而可能推高期限溢价，并抵消减少长端供给带来的好处。