东方证券：维持洽洽食品“买入”评级，渠道品类共振，成本红利释放
东方证券研报指出，洽洽食品渠道品类共振，成本红利释放。26Q2 实现营收/归母净利润 12.8/0.8 亿元，同比+9%/+581%，实现扣非归母净利润 0.5 亿元，扭亏为盈。分产品看，26H1 葵花子/坚果类/其他产品营收分别实现 18.9/11.7/3.9 亿元，同比+7%/+91%/+29%，其中葵花子表现稳健；坚果品类表现亮眼。公司成本红利持续释放，盈利能力提升显著。展望后续，公司积极拥抱量贩零食、会员店等新渠道，同时稳固传统渠道基本盘，持续推进新品开发、供应链降本与坚果产业链上游布局，搭建矩阵式组织，经营有望持续向好。预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 1.23、1.66、2.06 元。参考可比公司 2026 年约 20 倍市盈率，对应目标价 24.60 元，维持“买入”评级。
东方证券研报指出，洽洽食品渠道品类共振，成本红利释放。26Q2 实现营收/归母净利润 12.8/0.8 亿元，同比+9%/+581%，实现扣非归母净利润 0.5 亿元，扭亏为盈。分产品看，26H1 葵花子/坚果类/其他产品营收分别实现 18.9/11.7/3.9 亿元，同比+7%/+91%/+29%，其中葵花子表现稳健；坚果品类表现亮眼。公司成本红利持续释放，盈利能力提升显著。展望后续，公司积极拥抱量贩零食、会员店等新渠道，同时稳固传统渠道基本盘，持续推进新品开发、供应链降本与坚果产业链上游布局，搭建矩阵式组织，经营有望持续向好。预计公司 2026-2028 年 EPS 分别为 1.23、1.66、2.06 元。参考可比公司 2026 年约 20 倍市盈率，对应目标价 24.60 元，维持“买入”评级。
