国元证券：维持伊利股份“买入”评级，各主要品类表现稳健，经营韧性
国元证券研报指出，伊利股份基本盘稳健，短期减值扰动利润率。26H1 公司实现归母净利 57.59 亿元，同比-20.02%。26Q2 归母净利 3.64 亿元，同比-84.35%。各主要品类表现稳健，经营韧性；直营渠道高速增长，经销商结构稳定，华北区域规模、增速均居首位。预计公司 26/27/28 年归母净利润分别为 101.69/130.06/140.18 亿元，增速-12.07%/27.90%/7.78%，对应 8 月 31 日 PE16/13/12 倍（市值 1676 亿元），维持“买入”评级。
国元证券研报指出，伊利股份基本盘稳健，短期减值扰动利润率。26H1 公司实现归母净利 57.59 亿元，同比-20.02%。26Q2 归母净利 3.64 亿元，同比-84.35%。各主要品类表现稳健，经营韧性；直营渠道高速增长，经销商结构稳定，华北区域规模、增速均居首位。预计公司 26/27/28 年归母净利润分别为 101.69/130.06/140.18 亿元，增速-12.07%/27.90%/7.78%，对应 8 月 31 日 PE16/13/12 倍（市值 1676 亿元），维持“买入”评级。
