申万宏源：A 股毛利率连升三季验证价端修复 双创成长领跑 ROE 超越主板
申万宏源发布研报称，26Q2 A 股利润增速回升至 20%，营收仅增 6.8%，利润弹性主要来自投资收益等非经常损益。汇率波动推高财务费用，但毛利率和 ROE 持续改善，价好于量。创业板、科创板盈利和 ROE 提升明显，优于主板。补库需求初现，资本开支低位运行，现金流结构改善，分红回购力度加大。需警惕全球经贸和地缘风险。