招商证券：中选前 3 至 6 个月全球风险资产表现偏弱，进入 10 月后上涨胜率和平均收益普遍改善
招商证券发布研究称，我们复盘 1970 年以来历次美国中期选举，整体来看，中选前 3 至 6 个月全球风险资产表现偏弱，进入 10 月后上涨胜率和平均收益普遍改善，中选落地后三至六个月进一步走强。美股规律最为稳定，纳斯达克、标普 500 和罗素 2000 在中选前 3 至 6 个月整体表现偏弱，其中前 6 个月平均收益分别为-3%、0%和-4%；进入中选前 1 个月，也就是 10 月后，三大指数明显转强，上涨概率分别升至 64%、73%和 75%，平均收益分别达到 5%、4%和 4%。行业层面，中选前较早阶段美股医疗保健相对占优，临近中选后市场逐步由防御转向进攻，信息技术、金融、工业等成长及顺周期方向改善，其中信息技术表现最为突出，中选后三个月和后半年平均收益分别达到 10%和 15%。商品方面，能源在中选前表现偏弱，主因控制油价、缓解通胀通常是执政党在选举前的重要政策诉求；贵金属相对占优，主因中选前政治及政策不确定性偏高，避险需求相对较强。
招商证券发布研究称，我们复盘 1970 年以来历次美国中期选举，整体来看，中选前 3 至 6 个月全球风险资产表现偏弱，进入 10 月后上涨胜率和平均收益普遍改善，中选落地后三至六个月进一步走强。美股规律最为稳定，纳斯达克、标普 500 和罗素 2000 在中选前 3 至 6 个月整体表现偏弱，其中前 6 个月平均收益分别为-3%、0%和-4%；进入中选前 1 个月，也就是 10 月后，三大指数明显转强，上涨概率分别升至 64%、73%和 75%，平均收益分别达到 5%、4%和 4%。行业层面，中选前较早阶段美股医疗保健相对占优，临近中选后市场逐步由防御转向进攻，信息技术、金融、工业等成长及顺周期方向改善，其中信息技术表现最为突出，中选后三个月和后半年平均收益分别达到 10%和 15%。商品方面，能源在中选前表现偏弱，主因控制油价、缓解通胀通常是执政党在选举前的重要政策诉求；贵金属相对占优，主因中选前政治及政策不确定性偏高，避险需求相对较强。
