东方证券：维持海思科“买入”评级，国内放量与出海双驱
东方证券研报指出，海思科国内放量与出海双驱，步入创新发展正轨。2026H1 公司实现营收 30.96 亿元，同比+54.71%，归母净利润 8.51 亿元，同比+426.98%。持续拓展大适应症，市场潜力稳步提升。国际授权井喷式爆发，平台研发能力深受 MNC 认可。国际化进程井喷式爆发，礼来、艾伯维频频青睐。高壁垒技术平台赋能，早研管线或常态化出海。早研方面，公司已建立大分子、靶向蛋白降解、血脑屏障穿透、吸入制剂等高壁垒技术平台，从原有小分子扩展至覆盖抗体、抗体偶联物、重组蛋白等生物药及多肽类药物。根据 8 月份公布的股权激励计划草案，考核未来 3 年每年新增 5~6 个 IND 受理，有望常态化出海。考虑到诸多创新药管线处于临床阶段，采取 DCF 估值法，对应目标价为 77.98 元，维持“买入”评级。
东方证券研报指出，海思科国内放量与出海双驱，步入创新发展正轨。2026H1 公司实现营收 30.96 亿元，同比+54.71%，归母净利润 8.51 亿元，同比+426.98%。持续拓展大适应症，市场潜力稳步提升。国际授权井喷式爆发，平台研发能力深受 MNC 认可。国际化进程井喷式爆发，礼来、艾伯维频频青睐。高壁垒技术平台赋能，早研管线或常态化出海。早研方面，公司已建立大分子、靶向蛋白降解、血脑屏障穿透、吸入制剂等高壁垒技术平台，从原有小分子扩展至覆盖抗体、抗体偶联物、重组蛋白等生物药及多肽类药物。根据 8 月份公布的股权激励计划草案，考核未来 3 年每年新增 5~6 个 IND 受理，有望常态化出海。考虑到诸多创新药管线处于临床阶段，采取 DCF 估值法，对应目标价为 77.98 元，维持“买入”评级。
