ING：铜价创历史新高后急跌 关税溢价已令价格跑在基本面前面
荷兰国际集团（ING）表示，伦铜周四盘中创下每吨 14875 美元的历史新高，随后跌逾 3%，原因是白宫尚未决定是否对精炼铜征收关税，打破市场此前对加税的普遍预期。美国商务部此前考虑自 2027 年 1 月起对精炼铜征收 15%关税，并于 2028 年提高至 30%；目前精炼铜并不在去年针对部分铜半成品和衍生品实施的 50%关税范围内。ING 认为，铜长期基本面仍偏强。上半年全球铜矿产量同比下降 1.1%，若下半年未明显恢复，2026 年可能成为 2017 年以来首次全年矿产收缩；矿石品位下降、项目开发周期偏长，以及电网、电动车和数据中心需求增长，将继续支撑价格。