东方证券：维持上汽集团“买入”评级，出口是盈利重要增长点
东方证券日前研报指出，上汽集团自主品牌盈利能力大幅改善，出口是盈利重要增长点。公司上半年归母净利润 51.52 亿元，同比下降 14.4%；二季度归母净利润 21.26 亿元，同环比分别-29.0%/-29.7%。上半年公司自主、新能源、海外销量均有亮眼表现，带动公司经营性利润大幅改善。自主品牌国内和海外销量高增，支撑自主盈利能力大幅改善。预计海外销量是盈利重要增长点。公司组织架构调整后，预计出口单车盈利提升，2026 全年海外销量将实现快速增长，海外市场将成销量及盈利的重要增长极。该行预测 2026-2028 年 EPS 分别为 1.01、1.06、1.09 元（原为 1.09、1.16、1.26 元，调整毛利率及费用率等，维持可比公司 26 年 PE 平均估值 16 倍，目标价 16.16 元，维持“买入”评级。
东方证券日前研报指出，上汽集团自主品牌盈利能力大幅改善，出口是盈利重要增长点。公司上半年归母净利润 51.52 亿元，同比下降 14.4%；二季度归母净利润 21.26 亿元，同环比分别-29.0%/-29.7%。上半年公司自主、新能源、海外销量均有亮眼表现，带动公司经营性利润大幅改善。自主品牌国内和海外销量高增，支撑自主盈利能力大幅改善。预计海外销量是盈利重要增长点。公司组织架构调整后，预计出口单车盈利提升，2026 全年海外销量将实现快速增长，海外市场将成销量及盈利的重要增长极。该行预测 2026-2028 年 EPS 分别为 1.01、1.06、1.09 元（原为 1.09、1.16、1.26 元，调整毛利率及费用率等，维持可比公司 26 年 PE 平均估值 16 倍，目标价 16.16 元，维持“买入”评级。
