国泰海通：石化供应恢复延迟叠加库存持续去化 Q4 油价易涨难跌
国泰海通发布研报称，8 月国际油价整体上行，地缘扰动加剧，全球库存持续去化。Q4 供应预期进一步下修，地缘风险及低库存对油价形成支撑，但高油价对需求的负反馈逐步显现。三大机构预计需求预测分歧，IEA 和 EIA 预计 2026 需求下滑，OPEC 预计维持增长。油价偏强震荡，推荐上游的公司，以及受益替代路线的公司。