美国国债收益率飙升削弱了美元计价新兴市场债券的吸引力，新兴市场投资者目前仍倾向于持有本币主权债券。这一策略背后的驱动力在于具有吸引力的估值，以及通过套息交易获取收益的潜力，即投资者借入低收益货币并投资于高收益资产。这种偏好体现在资金流向、持仓状况和相对表现上。自 6 月底以来，彭博新兴市场本币债券指数已跑赢美元计价债券指数超过 3 个百分点，有望录得自 2022 年以来最大的季度领先幅度。