摩根大通下调道达尔能源评级至“中性”，称估值已较充分反映基本面优势
摩根大通将道达尔能源评级由“增持”下调至“中性”，目标价维持 83 欧元。该行认为，公司长期基本面依然稳健，资产负债表能够支持多年增长，且预计下周投资者日将重申 2030 年后的增长路线及 2026 财年超过 40%的经营现金流用于股东回报。不过，摩根大通指出，道达尔能源 2027 年自由现金流收益率约 9%，2027 至 2028 年的预期较英国大型能源公司仅高 100 至 150 个基点，当前估值已在较大程度上反映其经营优势。与此同时，公司在欧洲大型石油企业中对中东资产的直接敞口最高，霍尔木兹海峡持续受扰可能拖累现金转化，而当前第四季度及以后预测仍假设上游资产不会停产。摩根大通还称，公司全年经营目标虽仍在轨道上，但进一步超预期的空间已缩小，勘探与生产业务基础产量同比增长 3%，低于上半年 4%的增速。