华泰证券：在增量资金有限的情形下，一级扩容仍可能压制存量 REITs 的估值修复速度
华泰证券研报指出，短期一级供给已进入集中释放阶段，市场承接压力不低。在增量资金有限的情形下，一级扩容仍可能压制存量 REITs 的估值修复速度。解禁方面，2026 年四季度的解禁规模不大，但相对现有流通盘的冲击或较为明显，2027 年解禁将从阶段性冲击转为全年持续供给。未来 REITs 市场可能呈现“短期一级扩容、年末解禁抬升且 2027 年持续释放”的供给路径。配置上更适合选择现金流稳定、分派率具备保护、解禁压力较低的品种；对解禁规模较大的项目，可等待筹码完成换手、成交量回落后再关注配置机会。