长江证券：维持宇通客车“买入”评级，现金流充足保障高分红
长江证券研报指出，宇通 9 月销售客车 4158 辆，同比-12.6%，环比+11.0%。全球客车龙头，长期成长性较好+持续高分红能力，凸显投资价值。国内市场，座位客车持续增长，以旧换新政策加码，促进新能源公交增长；海外市场，全球化+高端化战略推进，出口凸显盈利水平，支撑公司业绩持续提升。公司资本开支放缓，现金流充足保障高分红，2025 年全年每股分红 2.5 元（含税），共派发 55.3 亿元，分红率 99.65%，股息率 9.3%。预计公司 2026-2027 年归母净利润分别为 60.3、68.8 亿元，对应 PE 分别为 9.9X、8.6X，维持“买入”评级。
长江证券研报指出，宇通 9 月销售客车 4158 辆，同比-12.6%，环比+11.0%。全球客车龙头，长期成长性较好+持续高分红能力，凸显投资价值。国内市场，座位客车持续增长，以旧换新政策加码，促进新能源公交增长；海外市场，全球化+高端化战略推进，出口凸显盈利水平，支撑公司业绩持续提升。公司资本开支放缓，现金流充足保障高分红，2025 年全年每股分红 2.5 元（含税），共派发 55.3 亿元，分红率 99.65%，股息率 9.3%。预计公司 2026-2027 年归母净利润分别为 60.3、68.8 亿元，对应 PE 分别为 9.9X、8.6X，维持“买入”评级。
