光大期货：CPI 前夜黄金震荡，市场屏息以待
10 月 14 日，伦敦现货黄金隔夜小幅回落，COMEX 黄金期货跌 0.15%。宏观方面，美联储三把手威廉姆斯称，今年可能再加息一次，但 2027 年没有必要继续加息；美联储理事沃勒称美长期国债收益率上升正在抑制房地产、汽车等利率敏感领域的需求，在一定程度上发挥了收紧货币政策的作用。今晚美 CPI 数据公布，影响后市加息预期，当前市场预计美联储 10 月 28 日会议上加息概率较低，但核心 CPI 环比若升至 0.3%可能重新点燃加息担忧。重磅数据公布前，资金谨慎，短线黄金维持低位震荡。IMF 最新《世界经济展望》显示，发达经济体今年净借款规模将达 GDP 的 5.2%，创 2021 年以来新高；美国一般政府净借款将达 GDP 的 8.5%，高于 2025 年的 7.1%，较今年 4 月的判断进一步恶化。地缘政治方面，特朗普 13 日表示已与沙特王储通话，但拒绝透露是否已决定加入打击胡塞武装的行动，并指胡塞武装在美国中期选举前蓄意推高油价。黄金价格仍在低位反复波动，这可能与美长债收益率始终维持在偏高位有关，对市场而言存在两个矛盾，一方面担忧美长债收益率失控风险，但另一方面也提振了美元资产的吸引力。综合来看，美经济数据走弱预期抑制了贵金属的短期下行空间，但长端利率高企或加息预期与美元强势仍构成估值约束，仍宜谨慎看待。（光大期货）
10 月 14 日，伦敦现货黄金隔夜小幅回落，COMEX 黄金期货跌 0.15%。宏观方面，美联储三把手威廉姆斯称，今年可能再加息一次，但 2027 年没有必要继续加息；美联储理事沃勒称美长期国债收益率上升正在抑制房地产、汽车等利率敏感领域的需求，在一定程度上发挥了收紧货币政策的作用。今晚美 CPI 数据公布，影响后市加息预期，当前市场预计美联储 10 月 28 日会议上加息概率较低，但核心 CPI 环比若升至 0.3%可能重新点燃加息担忧。重磅数据公布前，资金谨慎，短线黄金维持低位震荡。IMF 最新《世界经济展望》显示，发达经济体今年净借款规模将达 GDP 的 5.2%，创 2021 年以来新高；美国一般政府净借款将达 GDP 的 8.5%，高于 2025 年的 7.1%，较今年 4 月的判断进一步恶化。地缘政治方面，特朗普 13 日表示已与沙特王储通话，但拒绝透露是否已决定加入打击胡塞武装的行动，并指胡塞武装在美国中期选举前蓄意推高油价。黄金价格仍在低位反复波动，这可能与美长债收益率始终维持在偏高位有关，对市场而言存在两个矛盾，一方面担忧美长债收益率失控风险，但另一方面也提振了美元资产的吸引力。综合来看，美经济数据走弱预期抑制了贵金属的短期下行空间，但长端利率高企或加息预期与美元强势仍构成估值约束，仍宜谨慎看待。（光大期货）
