招商证券：维持拓荆科技“强烈推荐”投资评级，PECVD、ALD 持续获得批量订单
招商证券研报指出，拓荆科技 2026 年股权激励首批授予 555 万股，覆盖 1200 名激励对象，设置 2026—2029 年营收及扣非归母净利润考核目标。PECVD、ALD 持续获得批量订单，三维集成设备逐步产业化，本次激励有望增强核心团队稳定性，支持新产品研发及产业化。国内晶圆厂扩产带动设备需求增长，公司 PECVD、ALD 持续获得批量订单，三维集成设备逐步产业化，拟收购无锡尚积有望补充 PVD 产品线。本次股权激励有望增强核心团队稳定性，支持新产品研发及产业化，但股份支付费用将对阶段性报表利润产生影响。预计 26-28 年营业收入分别为 88.77/127.01/176.78 亿元，归母净利润分别为 20.76/29.36/38.72 亿元，对应 PE 分别为 91.6/64.8/49.1 倍，维持“强烈推荐”投资评级。
招商证券研报指出，拓荆科技 2026 年股权激励首批授予 555 万股，覆盖 1200 名激励对象，设置 2026—2029 年营收及扣非归母净利润考核目标。PECVD、ALD 持续获得批量订单，三维集成设备逐步产业化，本次激励有望增强核心团队稳定性，支持新产品研发及产业化。国内晶圆厂扩产带动设备需求增长，公司 PECVD、ALD 持续获得批量订单，三维集成设备逐步产业化，拟收购无锡尚积有望补充 PVD 产品线。本次股权激励有望增强核心团队稳定性，支持新产品研发及产业化，但股份支付费用将对阶段性报表利润产生影响。预计 26-28 年营业收入分别为 88.77/127.01/176.78 亿元，归母净利润分别为 20.76/29.36/38.72 亿元，对应 PE 分别为 91.6/64.8/49.1 倍，维持“强烈推荐”投资评级。
