StoneX 警告 Meta 盈利压力加剧：全年费用指引或上调至少 100 亿美元，2027 年利润率面临下行风险
StoneX 于 10 月 19 日重申 Meta“持有”评级，预计公司在 10 月 21 日公布第三季度财报时，可能将 2026 年总费用指引从目前的 1650 亿至 1670 亿美元上调至少 100 亿美元，主要受美国州检察长和解协议及 AI 产品 Muse 研发、营销支出增加影响。该机构指出，随着 Muse 进入实际运营阶段，AI 推理、单用户虚拟机及后台处理成本将持续增加，加上 Wonder 模型研发和 AI 基础设施扩张，Meta 今年 1300 亿至 1450 亿美元的资本开支指引也可能进一步上调。StoneX 特别警告，Meta 与 CoreWeave、Nebius 等 AI 云服务商签订的新合同，以及未来设备折旧和运营成本上升，可能进一步压缩 2027 年毛利率及自由现金流。该机构对 Meta 2027 年总费用和资本开支的预测分别高于市场一致预期 3.5%和 3.0%。
StoneX 于 10 月 19 日重申 Meta“持有”评级，预计公司在 10 月 21 日公布第三季度财报时，可能将 2026 年总费用指引从目前的 1650 亿至 1670 亿美元上调至少 100 亿美元，主要受美国州检察长和解协议及 AI 产品 Muse 研发、营销支出增加影响。该机构指出，随着 Muse 进入实际运营阶段，AI 推理、单用户虚拟机及后台处理成本将持续增加，加上 Wonder 模型研发和 AI 基础设施扩张，Meta 今年 1300 亿至 1450 亿美元的资本开支指引也可能进一步上调。StoneX 特别警告，Meta 与 CoreWeave、Nebius 等 AI 云服务商签订的新合同，以及未来设备折旧和运营成本上升，可能进一步压缩 2027 年毛利率及自由现金流。该机构对 Meta 2027 年总费用和资本开支的预测分别高于市场一致预期 3.5%和 3.0%。
