中信建投：核心零部件环节制约燃机交付，行业供需缺口仍然延续
中信建投研报称，AIDC 发电设备板块核心零部件环节制约燃机交付，行业供需缺口仍然延续。需求端：燃气轮机订单仍然景气，西门子能源燃气轮机排产已覆盖至 2032 年；同时 2026 年上半年数据中心相关项目的内燃机在开发（包括已公布、建设前以及建设阶段）容量增长两倍以上至 45GW。供给端：BNEF 预计已宣布的扩产计划将推动全球燃机年产能到 2030 年提升超过 50%，三巨头贡献新增 35GW 产能中的 28GW，但单晶叶片、锻件、特种合金、发电机等上游环节仍然制约交付。中信建投认为，全球燃机订单保持景气，美国燃气发电在建规模及 AIDC 相关项目占比同步提升。国产燃机凭借更短的交付周期、较高的性价比及不断增强的产品竞争力，有望加快获取海外市场份额。坚定看好国产燃机出海。