招银国际：下调中兴通讯目标价至 31 港元，短期业务组合转变稀释利润率
招银国际发表研报指，中兴通讯第三季收入同比增长 34%，环比跌 9.8%；纯利同比升 394.5%，环比则跌 9.4%；扣非纯利同比升 363.7%，环比跌 53.8%。期内毛利率环比改善 1.3 个百分点至 24.6%。算力仍是主要增长动力，首九个月算力相关收入同比增长逾 70%，占总收入比重升至 38%。服务器及存储收入增逾 70%，数据中心收入增近 130%。消费业务亦为重要增长支柱，家庭及个人终端合计占首九个月收入 23%。因应收入动能较强，以及短期业务组合转变持续稀释利润率的影响，该行将中兴通讯今明两年收入预测分别上调 1.1%及 1%，下调今年全年纯利预测 8.7%、上调 2027 年纯利预测 2.5%，维持“买入”评级，目标价由 35.5 港元下调至 31 港元。
招银国际发表研报指，中兴通讯第三季收入同比增长 34%，环比跌 9.8%；纯利同比升 394.5%，环比则跌 9.4%；扣非纯利同比升 363.7%，环比跌 53.8%。期内毛利率环比改善 1.3 个百分点至 24.6%。算力仍是主要增长动力，首九个月算力相关收入同比增长逾 70%，占总收入比重升至 38%。服务器及存储收入增逾 70%，数据中心收入增近 130%。消费业务亦为重要增长支柱，家庭及个人终端合计占首九个月收入 23%。因应收入动能较强，以及短期业务组合转变持续稀释利润率的影响，该行将中兴通讯今明两年收入预测分别上调 1.1%及 1%，下调今年全年纯利预测 8.7%、上调 2027 年纯利预测 2.5%，维持“买入”评级，目标价由 35.5 港元下调至 31 港元。
