专家称政策利率“换锚” 不等于降息
政策利率从原来的 7 天期逆回购操作利率 1.4%切换为隔夜逆回购操作利率 1.25%，并不等同于降息。光大证券固定收益首席分析师张旭表示，从期限结构看，较长期限品种的利率通常高于较短期限品种。自 2023 年初以来，DR007（银行间 7 天期回购利率）平均较 DR001 高约 18 个基点，此前 7 天期逆回购操作利率为 1.4%，与隔夜逆回购操作利率相差 15 个基点，两组利差方向一致、量级接近。显然，隔夜逆回购操作利率低于 7 天期逆回购操作利率与正常的利率期限结构相符，不能据此将其解读为降息 15 个基点。 中国人民银行的这一系列公开市场操作调整都从 11 月 2 日起实施。天风证券首席固收分析师谭逸鸣预计，随着隔夜逆回购操作频率提升，11 月资金利率运行有望趋于平稳，资金面维持均衡偏松状态。（证券日报）
政策利率从原来的 7 天期逆回购操作利率 1.4%切换为隔夜逆回购操作利率 1.25%，并不等同于降息。光大证券固定收益首席分析师张旭表示，从期限结构看，较长期限品种的利率通常高于较短期限品种。自 2023 年初以来，DR007（银行间 7 天期回购利率）平均较 DR001 高约 18 个基点，此前 7 天期逆回购操作利率为 1.4%，与隔夜逆回购操作利率相差 15 个基点，两组利差方向一致、量级接近。显然，隔夜逆回购操作利率低于 7 天期逆回购操作利率与正常的利率期限结构相符，不能据此将其解读为降息 15 个基点。 中国人民银行的这一系列公开市场操作调整都从 11 月 2 日起实施。天风证券首席固收分析师谭逸鸣预计，随着隔夜逆回购操作频率提升，11 月资金利率运行有望趋于平稳，资金面维持均衡偏松状态。（证券日报）
