中金：邮储银行首三季业绩符合预期，H 股目标价升至 7.12 港元
中金发表研报指，邮储银行首三季业绩符合该行预期。净利息收入同比增长 4.6%，主要受成本较低的自营存款快速增长及存款利率下调推动，负债成本持续改善；惟受资产端收益率下行压力影响，净息差环比下降 3 个基点至 1.6%。公司大力发展第二增长曲线，非息收入同比增长 12.63%，其中净手续费增长 8.7%，其他非息收入增长 15.5%，非息收入占比 21.83%，同比上升 1.24 个百分点，收入结构优化。对公贷款成为信贷扩张主要驱动力，资产质量整体保持稳定，不良贷款率 0.99%，拨备覆盖率 204.74%。考虑到净利息收入增速有所放缓，该行维持 2026 年营收预测基本不变，下调 2027 年营收预测 2.3%至 3974 亿元；维持 2026 及 2027 年归母净利润预测不变。该行上调 A 股目标价 11.3%至 7.28 元，上调 H 股目标价 14.1%至 7.12 港元，较当时股价分别有约 27.1%及 26.7%上行空间，维持“跑赢行业”评级。