大摩：Hy4 模型正式版发布，维持腾讯“增持”评级及目标价 550 港元
摩根士丹利发表研报指，腾讯旗下混元昨日发布 Hy4 正式版，在指令遵循、长文理解、长程任务、深度研究等各项综合能力大幅提升，并新增视觉及计算机操作能力，可处理图像细节、复杂图表及视觉数学，亦可透过图形界面及命令列操作计算机。该行指，Hy4 在真实场景生产力表现有实质提升，办公协作方面领先国内模型，在金融场景上评分亦较高，指出 Hy4 API 标价维持不变，每百万 cached input、uncached input 及 output tokens 分别为 0.3、6 及 18 元，腾讯计划很快会开源模型权重，并扩大训练规模，以收窄与闭源模型差距。腾讯亦计划推出更快、成本更低的 Hy4 Flash，大摩认为 WorkBuddy 在各行业更广泛采用，以及与 WeCom/Buddy One 更深整合，有助强化反馈循环、加快模型迭代，并支持企业 AI 应用，维持腾讯“增持”评级及目标价 550 港元。