小摩：看好“果链股”，予立讯精密及瑞声科技等“增持”评级
摩根大通发表报告指，全球智能手机出货于 2026 年第三季同比急跌 22%，该行认为在记忆体成本持续通胀下，需求疲弱或延续至 2026 年第四季及 2027 年。不过供应链分化加剧，苹果高端机型需求具韧性，与 Android 厂商出货及利润率压力形成对比。就市场对 iPhone 18 Pro/Pro Max 可能削单的忧虑，该行供应链查证显示 2026 年下半年整体生产计划大致不变，意味较 iPhone 17 高端机型有逾 10%同比出货增长。该行认为近期股价调整忽视苹果需求韧性，高敞口于苹果高端机型或产品组合较多元的公司较能抵御下行。在覆盖范围内，该行较看好立讯精密(评级“增持”，目标价 88 元)、高伟电子(“增持”评级，目标价 48 港元)、瑞声科技(评级“增持”，目标价 58 港元)。